Самочувствие российского общества, состояние его политических
сил и лёгкая реализация Кремлём своих сценариев делает избрание Дмитрия Медведева
президентом РФ делом решённым. Решённым, задолго до демократических всеобщих
выборов, превращённых в ритуальную мартовскую конфирмацию. Также решено, что
Владимир Путин займёт должность премьер-министра. При всём при этом в Государственной
Думе полностью доминирует "Единая Россия" - ещё четыре года привычной
власти для тех, кто её имел, и ещё четыре года привычной стабильности для капиталов.
Несмотря на пропагандистскую затёртость термина "стабильность", у
неё всё же имеется некое совокупное цифровое оформление: это % роста экономики,
% инфляции, динамика роста заработных плат и доходов, % безработицы, разрыв
между богатыми и бедными, социальные гарантии, цена на нефть, уровень коррупции,
золотовалютные резервы, эффективность госрасходов и пр. Шесть предшествующих
лет Кремль опирался на рост ВВП, на стабильность рубля, на низкую инфляцию,
и на приток инвестиций в Россию. Все эти конструкции были выстроены на фундаменте
нефтегазового сектора и расширения нефтедобычи при росте мирового ажиотажа вокруг
нефти. В стоимость российского ВВП включено 40% добычи нефти и газа, а в биржевой
индекс - 50% нефтегазовых компаний.
Но 2007 год показал - нефтяной и биржевой локомотивы уже не могут увеличить
скорость всего состав. Они отработали весь год на невиданную мощность (нефть
достигла почти 100 рекордных долларов за баррель, а биржевой индекс - 2300),
но лишь разогнали инфляцию до 12%. Да и безудержно наращивать добычу нефти,
как это происходило в прошлом, уже невозможно. Поэтому на следующие четыре года
в стране выстраиваются новые приоритеты. Сначала буржуазные аналитики и газеты,
за ними кремлёвские "реалисты", а с недавнего времени лично Медведев
и Путин заговорили о необходимости модернизации российской экономики, об увеличении
в ней доли высокотехнологической и готовой продукции за счёт уменьшения сектора
добычи и экспорта сырья.
Кроме того, с новой силой озвучиваются и старые разговоры об ускорении реализации
национальных проектов - строительства дорог, электросетей, телекоммуникаций,
жилищного строительства, здравоохранения, сельского хозяйства. Собственно, сам
Медведев, будучи главой Совета по национальным проектам и возглавлял ранее это
направление.
Одновременно не забыты и надежды на продолжение 6-7% роста экономики и на антиинфляционные
обещания Кудрина.
Эти амбициозные прогнозы планы кружат голову правящему классу. На встрече в
Давосе, а затем и в СМИ, Россию на полном серьёзе представляли как "тихую
гавань", экономика которой надёжно защищена от штормов в США и во всём
мире.
Инвестиционная гора и модернизированная мышь
Выступая 8 февраля в Кремле Владимир Путин наконец-то раскрыл свой знаменитый
"план". Впрочем, о его содержании догадывались давно - это процветающая,
современная, модернизированная Россия. Но Президент РФ добавил к сути "плана"
несколько конкретных сильных эпитетов, типа грандиозный, амбициозный и выполнимый.
Один из способов решить трудную проблему - пообещать решить её завтра. Но даже
завтра представляется слишком оптимистическим сроком для такой задачи как диверсификация
российской экономики. Накопленный за нефтяное куршавелевское восьмилетие объём
необходимых преобразований поражает.
Нужно добиться переориентации производства, а, следовательно, и переориентации
инвестиций в сектора с более высокой добавленной стоимостью.
Нужно расширить и преобразовать сети газораспределения и электроснабжения. Нужно
решить проблему с хроническим дефицитом жилья, причём в условиях требований
постоянного роста качества жилья и морального устаревания существующего фонда.
Необходимость бесперебойного притока рабочей силы нужной квалификации требует
добиться повышения рождаемости, развития здравоохранения и образования. Нужно
разрешить депрессионную ситуацию в сельских областях, где проживает около 27%
населения с недопустимо низким жизненным уровнем, отсутствием рабочих мест и
отсталым производством. Здесь не 4 года, а лет 10-15 требуется, причём напряжённых.
И массивные инвестиции потребуются только на режим поддержания нынешнего уровня
и нынешних объёмов.
Задача модернизации экономики для правящего класса условно распадается на стимулирование
и развитие трёх сегментов экономики.
В первый входят производства и выпуск качественных товаров практически не имеющих
истории в СССР - автобаны, супермаркеты, компьютеры, недвижимость, банковский
retail и пр.
Второй сегмент представляют самостоятельные производства, которые в СССР выпускали
потребительскую продукцию, но недостаточного качества, например автомобили.
Советские автомобили способны были быть востребованными на мировом рынке, но
лишь в узком секторе и благодаря низкой цене.
Так как начать производство с нуля сегодня практически невозможно, то развитие
этих отраслей двинется по пути привлечения иностранных производителей, таких
как Ford, Renault или Toyota. Это нетрудно сделать, маневрируя экспортно-импортными
пошлинами, повышая их на готовую продукцию и понижая на ввоз комплектующих.
Но подобная стратегия требует серьёзного развития других побочных и косвенных
отраслях, в том числе и из пункта 1. Если мы возьмём пример автомобилестроения
- сектора с ажиотажным спросом - то выясняется следующее. Иностранные автопроизводители
были привлечены в Россию наличием квалифицированной дешёвой рабочей силы и возможностью
наладить местное производство до 30% комплектующих. Но период первоначальной
эйфории прошёл и обнаружилось, что качество таких комплектующих неминуемо завязано
на общий уровень развития российского производства, не соответствующего западным
стандартам. Даже сталь имеет слишком высокий процент примесей и дефектов обработки.
С качеством российских материалов и комплектующих имеют проблемы и Siemens,
и Bosch и другие, и решают их вывозом для рафинирования и последующим реимпортом.
Другой вариант связан с покупкой российским автозаводом (например, ГАЗом) какой-нибудь
сборочной линии производства комплектующих на Западе (например, у Chrysler)
и ввоза их в Россию. Но как бы ни были эффективны такие решения, они имеют мало
общего с декларируемой модернизацией экономики.
Наконец, третий сегмент включает в себя отрасли, в которые в советскую эпоху
вкладывали значительные средства и которые обладали хорошим потенциалом и конкурентоспособностью
- это нефтегазовый сектор, вооружения, атомная промышленность, космос, авиастроение.
Данный участок, несмотря на избыток миллиардеров, тяжёл и неподъёмен для частных
российских инвесторов. Требуемые гигантские вложения и долгий срок реализации
не привлекает частный капитал. Поэтому российское государство берёт на себя
задачу их развития и пытается решить её с помощью создания государственных корпораций.
Корпорации эти широко рекламируются в качестве подтверждения особенного пути
России и именно они призваны играть ключевую роль в "плане Путина".
Они же легко пересчитываются на пальцах одной руки.
Называемая самым удачным проектом Кремля "Объединённая авиастроительная
корпорация" (КБ Сухого, КБ Илюшина, КБ Туполева и т.д.) создана ради набирания
"критической массы" и прорыва на мировой рынок, ибо поодиночке все
её составляющие были абсолютно неконкурентоспособны. Компания уже получила предложение
войти с 5% долей в проект Airbus-350. Каким же планируется выход продукта этой
госкорпорации до 2012 года? Всего 50 машин Ил II-96 и 84 машины Ту-204/Ту-214,
способных возможно побороться с канадскими и бразильскими авиапроизводителями.
Но достижение цели - внедрение в нишу Аэробуса и Боинга с помощью 230 самолётов
Sukhoi SuperJet - более чем сомнительна. Superjet является моделью для региональных
линий и, кроме того, моделью которая ещё не взлетела. Поэтому напрашивается
вывод: возня вокруг авиастроительной корпорации ничуть не изменит мировой рынок
и присутствие там России, а затеяна только ради сохранения инженерно-технических
кадров и их возможности создавать стратегические бомбардировщики.
"Российские технологии" в составе "Вертолёты России", титановой
промышленности и т.д. способны быть в числе мировых лидеров, но только на очень
узких рынках. Не имеет никаких претензий и "Объединенная судостроительная
корпорация". Сложные среднетоннажные гражданские суда, на выпуск которых
она нацелена, занимают очень и очень небольшой сектор мирового рынка. "Бронетанковый
холдинг" должен как бы основываться на "Омсктраншмаш" и "Уралвагонзавод".
Что же они смогут сделать? Во всяком случае, не больше танков, чем требуется
на рынке, а это всего несколько сотен штук в год. Из них России может быть перепадёт
100 танков для Индии и Индонезии. Получается, что и здесь нефтяные деньги расходуются
на модернизацию танковой промышленности для собственных нужд (увеличение оборонных
расходов на 30% до 2015 года), а значит, являются безвозвратными затратами.
Ну, а знаменитые "РосНаноТехнологии" хотя и успели набить оскомину,
но не имеют ещё никакой материальной базы - здесь нефтяные деньги пока вкачиваются
только в фундаментальную науку. Внешэкономбанк, отряженный заниматься распределением
государственных инвестиций, тоже не блистает своими достижениями.
Весь 2008 год инвестиции в госкорпорации будут представлять собой не более,
чем пустую и амбициозную трату денег. Инвестиционная гора уже готова родить
мышь. Получится тот же самый ГЛОНАСС, набитый корейскими деталями, Windows;
дорогой, неконкурентоспособный, ящероубогий и требующий дополнительных вложений
для доведения его до потребителя.
Здесь характерен пример корпорации "Росатом". Рост цен на нефть,
повышение уровня CO2 и угроза глобального потепления, кажется, уже предопределили
успех ренессанса атомной энергетики. В портфеле заказов "Росатома"
до 2015-2020 года - 26 новых ядерных энергоблока и объём финансирования в 60
млрд. долларов, из которых 40% поступит из госбюждета. В этих тепличных условиях
"Росатом" не нашёл ничего лучшего как сообщить о строительстве своего
московского головного офиса стоимостью в 1,3 млрд. долларов!
Судорожная пляска правящих классов вокруг госкорпораций и пафосная риторика
подозрительно напоминает стиль советского времени. Примерно также как посмертная
маска напоминает лицо живого человека. Византийская доктрина Кремля предполагает
вычеркнуть из памяти людей 90-е годы, будто их и не было в помине. Попытка скрыть
свои прошлые обогатительные дела здесь сочетается с пропагандистской терапией
для масс. Новая версия гласит: коммунисты, спецслужбисты и генсеки органично
трансформировались в капиталистов, профессионалов и президентов, а сильный СССР
- в новую сильную Россию.
Но упущенные 10-15 лет слишком большой срок по современным меркам и сегодняшняя
Россия живёт совершенно в ином измерении, нежели СССР в 70-е годы. Тогда 300-миллионный
СССР (плюс Восточная Европа) смотрел свысока на Францию, Италию или ФРГ. Сегодня
же потенциал России не дотягивает не только до уровней Китая или Бразилии, но
даже и до Индии, и экономически примерно равен Турции или Индонезии. Россия
- это серая средняя в экономическом смысле страна. В реалиях экономической отсталости
попытки играть на поле "национальной гордости" и "национальной
особенности" используя свалившиеся с неба деньги от нефти и не обращая
внимания на ухудшающуюся мировую конъюнктуру - довольно опасное занятие.
Однако правительство России в поисках новых способов повышения престижа уже
не может остановиться. Олимпийская корпорация "Сочи-2014" уже оперирует
уровнем капиталовложений порядка 12 млдр. госбюджетных долларов! На развитие
авто и ж/д дорог уйдёт 4,6 млрд., на 25 000 номеров в новых отелях - ещё 2,1
млрд. долларов, на повышение энергетических мощностей - 2 млрд. долларов, а
также ещё на связь, коммунальные и социальные службы, на природоохранительные
мероприятия и пр. Скорее всего, оценки сегодняшних расходов окажутся заниженными
и достигнут 20-25 млрд. долларов. Для чего всё это делается в небольшом провинциальном
городке, удача которого вряд ли превзойдёт удачу Инсбрука, Сараево, Лиллехамера
или Альбервиля? На наших глазах реализуется самый дорогой в истории проект имиджевой
рекламы, который не даст никакой реальной отдачи не только до 2014 года, но
и после него.
Так для чего же всё это нужно? По нескольким причинам. Первое - необходимо
куда-то вкладывать деньги, а именно туда, куда капиталисты такой средней экономики
как Россия никогда инвестировать не будут. Второе - во имя престижа правящей
элиты, укрепления её политического авторитета и обоснования её господства.
И, наконец, третье - которое со временем может превратиться в первое - это
будущая сладкая приватизация государственных корпораций или их выживших частей.
Действительно, сначала буржуазное государство руками своих президентов, премьеров,
вице-премьеров и мэров несколько лет централизованно закачивает неимоверные
средства в выбранные отрасли. Потом эти деньги гарантированно попадают в карманы
подрядчиков и субподрядчиков, безусловно близких к президентам, премьерам, вице-премьерам
и мэрам. А затем, когда выяснится нерентабельность грандиозных проектов, их
по дешёвке распродадут в частные руки, т.е. в руки тех же президентов, премьеров,
вице-премьеров, мэров и их протеже, ставших к тому времени частными. Что было,
то и будет, и что делалось, то и будет делаться, и кривое само не сделается
прямым; и нет тут ничего нового под солнцем.
Нефть и мировой кризис
Нефтегазовый сектор и в 2008 году останется главным источником для пополнения
бюджета. Путин в середине декабря 2007 года (уже как будущий премьер-министр)
озвучил, что снижения налогообложения нефтяных компаний ожидать не следует.
Напомним, что налоговая ставка в нефтедобывающем секторе достигает 90%, а в
нефтеперерабатывающие отрасли получают при цене 80 долларов за баррель прибыль
в 20 долларов за баррель.
Кремль надувает щёки и рассуждает о каком-то государственном плане развития.
Но все перемещения чиновников и назначение на высшие позиции "нужных, правильных
и способных людей" не привнесло в нефтегазовый комплекс ничего нового.
"Газпром", как и ЛУКОЙЛ были создан давно, ещё в ельцинскую эпоху,
а Миллер только прикупил у Абрамовича "Сибнефть" и контрольный пакет
"Сахалин-2"; "Роснефть" - всего лишь другое название ЮКОСА.
Очевидно откровенное паразитирование заинтересованных лиц на высоких нефтяных
ценах, "внутрикорпоративное" распределение доходов, влияния и более
ничего.
Но если налоги и издержки в нефтяной отрасли останутся неизменными, то уж никак
неизменными не останутся мировые цены на нефть. Сколько ни утрамбовывай мусорное
ведро, а выносить всё равно придется. Выступление Джорджа Буша 11 января 2008
года, а затем в течение нескольких дней двойное незапланированное снижение процентных
ставок в США в совокупности на 1,25% (!), вместо того чтобы успокоить проваливающиеся
рынки только подстегнули панику. Рынок не только получил подтверждение факта
рецессии в США до выхода официальных данных, но и утвердился в мысли: дела ещё
хуже, чем представлялось на первый взгляд! Котировки со свистом и гиканьем понеслись
вниз, подпитываясь данными о рекордной безработице в США, о рекордном падении
бизнес-индекса в сфере услуг и т.д. С начала года по 11 февраля падение Dow
Jones составило около 10%, NASDAQ - 16,5%, S&P 500 - 9%.
Но парадокс современной глобализированной экономики состоит в том, что падение
индексов собственно в США оказалось меньше, чем во всём остальном мире. Не существует
никаких "тихих гаваней", кроме американских казначейских облигаций!
Японский NIKKEI обвалился на 13%, корейский Hang Seng - на 16,1%, CAC 40 - на
16%, Xetra DAX - на 10%. Переоценка капитализации акций во всём мире составила
минус 4,5 трлн. долларов. "Биржевое время" как бы вернулось на год
назад, к началу 2007 года.
Хотя августовский 2007 года ипотечный кризис вроде как обошёл Россию стороной,
но в новом 2008 году индекс РТС рухнул на 19,5%, а отток капиталов в январе
составил около 8-9 млрд. долларов.
Рецессию в США можно считать свершившимся фактом и к середине года рост окажется
на отметке 1,8-2,0%, что означает свёртывание промышленной активности, сокращение
потребления бензина, нефти и сжатие рынка для китайских товаров, что ведёт к
сокращению закупок нефти самим Китаем. Торможение в Китае можно оценить в 1%-1,5%.
Падение мировой экономики на 1% обычно вызывает падение цены на нефть на 10-15%.
Текущий кризис быстро не закончится, он продлиться минимум до апреля-мая 2008
года и цена на нефть легко может опуститься до 70-75 долларов за баррель. Цены
на нефть сейчас находятся в руках ОПЕК, и, возможно, если он удержит цену выше
60 долларов за баррель, России не следует сильно беспокоиться за 2008 год. Однако
нефтяные компании попадут в неприятную ситуацию и не покажут хороших результатов,
и, следовательно, котировки их акций (50% всего индекса) не помогут российской
бирже.
Легенда о сильном рубле
Не последнее место в официальной пропаганде успехов занимает миф о сильном
рубле. Любимое утверждение звучит так: если бы Центральный банк не сдерживал
аппетиты иностранных инвесторов охочих до нашей валюты, то доллар стоил бы 14
рублей или, даже, 6 рублей. Здесь, разумеется, всё неправда.
На российском валютном рынке присутствует только один крупный оператор - ЦБ
РФ; российские операторы слишком слабы, а массивный западный капитал к торгам
не допущен. Нерезиденты, переводящие доллары в рубли, действительно могут уронить
доллар до 14 копеек, так как "рыночно" противостоять им здесь никто
не сможет. Но пропаганда умалчивает, что те же самые нерезиденты, начав вдруг
операции в противоположном направлении, способны подбросить курс доллара до
35-40 рублей. Чтобы подобного не случалось, на страже стоит ЦБ РФ, задача которого
не допускать резких скачков курса и парализации рынка валюты.
Вообще курс Доллар/Рубль складывается из трёх составляющих:
А) Присутствием на рынке ЦБ РФ с резервом в 466 млрд. долларов, не допускающего
резких курсовых бросков.
Б) Так как рубль является "бивалютной корзиной", сложенной на 55%
из долларов и на 45% из евро, то на его курс прямо влияет курс Евро/Доллар,
складывающийся на мировом рынке совершенно независимо от чьих-либо желаний.
Повышение курса EUR.USD на 1% приводит к падению курса USD.RUB на 14 копеек,
и наоборот.
В) Свободной торговлей валютой на ММВБ с 10.00 до 17.00, где присутствуют как
продавцы так и покупатели рублей и долларов, и которые формируют текущий курс
в рамках обозначенных ЦБ РФ.
Ситуация с курсом запутывается дополнительно тем, что борьба с инфляцией также
возложена на ЦБ РФ. Здесь логическая цепочка такова: заоблачные цены на нефть
засыпают Россию нефтедолларами и делают привлекательными российские компании
и их акции, зарубежные спекулянты тоже хотят поучаствовать в российском фондовом
rally с большими долларовыми капиталами, они продают доллары за рубли чтобы
купить российские акции. Кто выкупает все эти нефтяные и спекулятивные доллары?
Центральный банк РФ. Он забирает доллары, складывает из них резервы, а взамен
выкидывает на российский рынок эквивалент в рублях. Новые рубли стимулируют
инфляцию, с которой ЦБ РФ сам же и должен бороться. Поэтому ЦБ РФ выгодно, чтобы
курс доллар/рубль был как можно ниже. Он может сделать это единственным способом:
понижая стоимость рублёвой корзины. Так за 2007 год стоимость рублёвой корзины
была понижена на 44 копейки.
Если в 2008 году ЦБ РФ будет также вынужден понизить стоимость корзины на 44
копейки, и плюс к тому Евро вырастет против доллара до 1,5500, то тогда курс
доллар/рубль упадёт до 23,50. Это вполне согласуется с прогнозом МЭРТ об укреплении
рубля на 4-5%.
Однако, одновременное наступление обоих событий маловероятно. Кризис ударит
по Европе не менее сильно, чем по США. Скажется и ипотечный кризис, и цены на
нефть и высокий Евро, поэтому ECB также пойдёт на серию понижений ставок. Если
курсу доллара суждено ещё упасть, то это произойдёт в марте-апреле 2008 года,
т.е. тогда когда о борьбе с инфляцией в России ещё никто не будет помышлять,
а с российского фондового рынка доллары скорее будут уходить, нежели приходить.
Поэтому, реальное минимальное значение доллара против рубля лежит в районе 23,90-24,00.
Если же к концу года Евро откатится к 1,3500, то доллар будет стоить 25,30-25,60.
Рост в 2008 году
2008 год для капитала можно назвать по-разному, например, "умеренно оптимистическим",
или "относительно благоприятным", или "благоприятным для разумного
инвестора", но сути дела это не меняет. В связи с мировым кризисом, сохранить
6% рост ВВП будет весьма проблематично. Биржа, лишившись нефтяной подпорки,
возможно за счёт роста бумаг "Газпрома" ММК, "Северстали",
РАО ЕЭС, "Вымпелкома", "Аэрофлота", "Сбербанка"
и "X5 Retail Group" покажет к концу года 15%-20% роста своего индекса
до 2300-2400, но это максимум. Напомним, что в 2005 и 2006 годах российская
биржа выросла на 83% и 71% соответственно.
Фокус с иностранными инвестициями также требует пояснения. Официоз хвалится
что в 2007 году в страну пришло рекордное количество долларов из-за рубежа,
а именно более 80 млрд. Однако, основной приток случился в I квартале 2007;
в остальные кварталы не было показано ничего выдающегося. Далее, из этих 80
млрд. прямые инвестиции представляют лишь около 30-40 млрд. и пришли они в основном
с оффшоров Кипра и Нидерландов, т.е. представляют собой российские деньги, но
юридически "перекрашенные" в иностранные. Всё остальное является либо
долгами компаний, банков и государства которые придётся возвращать, либо портфельными
(спекулятивными) инвестициями, которые как приходят, так и уходят. Только за
январь 2008 отток иностранных инвестиций составил 9 млрд. долларов - деньги
бегут с падающего российского фондового рынка.
Государственные расходы на национальные проекты смогут дополнительно стимулировать
экономику, но только за счёт инфляции. Минфин и МЭРТ обещают нам 7% инфляцию
в 2008 году. Исходить из этих цифр можно только на период I квартала, до президентских
выборов. Реальный же прогноз по инфляции можно получить не ранее мая месяца,
а до тех пор все цифры будут не более чем благими пожеланиями. Административный
показательный нажим приведёт страну к инфляции в 6% к июню 2006. Но во втором
полугодии рост цен быстро наверстает упущенное и доберётся до 12-13%.
За последнее время можно фиксировать рост доходов населения в среднем на 15%
в год. Скорее всего, 2008 год не станет исключением. Государство поднимет зарплату
бюджетникам, начнёт вливать деньги в национальные проекты, а бизнес начнёт их
осваивать.
Соблазнённые в 2006 году показателями ПИФов и ставок по депозитам население
попыталось увеличить свои накопления, но 12% инфляция 2007 года принесла одни
разочарования. Рублёвые вклады дали минус 2,02%; долларовые - минус 11%; Евро-депозиты
- минус 1,5%; недвижимость - минус 11,8%; ПИФы - минус 12-15%; "народные
акции" - до минус 20%.
Большинство уже сейчас озабочено сохранением своих денег; хотя им нечего терять,
но и это хотят отнять. Но путь к спасению своих сбережений обычному человеку
найти не легко. Решиться в момент кризиса выбрать несколько потенциально сильных
бумаг ("Газпрома" ММК, "Северстали", РАО ЕЭС, "Вымпелкома",
"Аэрофлота", "Сбербанка" и "X5 Retail Group")
или отыскать устойчивый, строго облигационный Инвестиционный фонд далеко не
просто.
Реакция будет очевидна: в 2008 году резко возрастёт уровень потребления, увеличиться
количество и объём сделок автокредитования и ипотеки, что в свою очередь спровоцирует
новый виток инфляции.
Итак, 2008 год будет годом неустойчивого, подхлёстываемого госрасходами роста
в районе 5%, подверженного перепадам мировой конъюнктуры при высокой 12-13%
инфляции.
Шибанов И. СоцСопр-Москва
http://www.socialism.ru/article/analyses/corporation-russia-in-2008